第一例客户集中风险和众包研发模式被中国知网玉环诚科创董事会市委否决

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原标题:中国知网玉环诚科创董事会市委否决了首例客户集中风险案例,众包研发模式受到质疑。

每个记者:张洪雷,每个编辑:梁潇

经过三轮调查,北京郭克玉环科技有限公司(以下简称郭克玉环)在中国科学院平台的支持下,享受商业空间红利,终于在走向科学创新的道路上崩溃了。

今天(9月5日),上海证券交易所结合上海证券交易所科技板块上市委员会(以下简称科技板块上市委员会)的审议意见,决定终止对郭克玉环科技板块发行和上市的审查。然而,由于中国知网玉环分公司是科学技术委员会的试点注册系统,这是第一次因不同意上市申请而终止审计。

来自《国家商报》的记者注意到,早在上一份招股说明书(申请稿)中,郭克·玉环就存在客户集中度风险较高、研发成本逐年降低、有争议的众包研发形式等问题。

客户集中度很高,研发成本持续下降。

中远集团董事会今天(9月5日)召开第21次审议会议,审议中远玉环上市申请。经过审议,中远玉环董事会形成了不同意中远玉环上市的审议意见。根据《上海证券交易所科技板块股票发行上市审批规则》,上海证券交易所结合上海市委的审议意见,决定终止对郭克玉环科技板块发行上市的审批。

上海证券交易所于今年4月12日受理了郭克玉环科学委员会的发行上市申请,并在此之后进行了三轮审查和调查,共提出了相关关系、核心技术、股权结构、研发项目外包等几个问题。

然而,据上海证券交易所5日披露,市科技创新委员会认为:发行人的关联交易占比相对较高,业务发展严重依赖关联交易,无法解释关联交易价格的公平性。

事实上,根据郭克·玉环的招股说明书(申请稿),公司的主要客户存在明显的风险集中,其前五名客户的销售额连续三年超过总收入的70%。2016年至2018年,前五名客户分别占营业收入的92.51%、82.82%和75.71%。

在招股说明书(申请稿)中,郭克·玉环还提到,如果不能保证在各航天研究机构的供应商中保持优势,并以现有的供应量持续供应产品,运营结果将可能受到很大影响。同时,如果客户对主要产品的需求发生变化,或者竞争对手在R&D的能力或定价能力较强,将对业务绩效产生负面影响。

《国家商报》记者注意到,作为空间关键电子系统解决方案的提供商,空间电子系统产品目前是郭克·玉环的主要收入来源。2016年至2018年,该产品的营业收入分别占公司总营业收入的90.53%、81.93%和77.58%。

然而,近年来,郭克玉环的R&D投资成本逐年下降,R&D成本在营业收入中的比重持续下降。2016年至2018年,研发成本分别为1129.3万元、887.5万元和974.4万元,分别占年度经营收入的17.9%、6.96%和5.19%。

众包研发模式备受关注,显然“短板”没有得到改善。

除了研发成本逐年下降之外,郭克玉环平台的众包研发模式也曾引起关注。

根据招股说明书(应用稿),郭克·玉环提到了其开发宝平台,并描述了该开发宝平台为新技术建立了众包研发模式,大大降低了系统开发过程中的学习和试错成本。

值得注意的是,这个平台也成为了上海证券交易所的焦点。此前,上海证券交易所要求郭克玉环补充披露其自身R&D和R&D外包的区分标准,该模式是否涉及核心技术外包的R&D,是否存在中标项目的分包,以及发行人业务涉及更多国家机密时如何防范披露风险。

关于郭克·玉环未能成立科学委员会的案例,中国知网董事布纳·辛(Buena Xin)对《国家商报》记者表示,从郭克·玉环的案例来看,交易所已经纠正了待发行企业信息披露不规范的问题,并敦促通过不断的查询和反馈,全面披露企业信息。但是,无论经过多少轮查询,一旦企业不符合发行上市的基本条件,中远集团市委将会主动依法行使“否决权”。这样做的目的是从源头上提高中远板上市公司的质量。

"尽管科学创新委员会实行注册制度,但并非所有企业都能上市."chansons Capital执行董事沈梦告诉记者,郭克·玉环的注册董事会被拒绝的原因是它有一个非常明显的短板,不符合董事会的首次公开募股标准。这并没有违反以信息披露为核心的注册制度。为了保护投资者的利益,交易所有责任将有明显损害投资者权益风险的企业拒之门外。

博纳森接着说,中国国家科技公司告别科技创新委员会是今晚资本市场的热门话题。然而,从科学创新委员会的上市考试制度来看,拿到“入场券”的学生并不意味着他们能通过考试,只有通过考试才能被视为“注册”成功。从目前的情况来看,市场对试点注册制度仍然不甚了解,将来不同意上市申请肯定是常态。需要清楚理解的一点是,科学创新委员会的试点注册制度肯定不是没有审计和宽松的监督。

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